投资者的未来(典藏版) 机械工业出版社 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子版 mobi 在线

杰里米J.西格尔的发现令人惊奇。投资者对于增长的不懈追求——寻找激动人心的高新技术、购买热门股票、追逐扩张产业、投资于快速发展的国家，常常带给投资者糟糕的回报。事实上，增长率本身就可能成为投资陷阱，吸引投资者购买定价过高的股票，投身过度竞争的产业。《投资者的未来（典藏版）》粉碎了传统理念。为那些力图在长期成为赢家的投资者提供了一个选择股票的框架。尽管科技创新刺激了经济增长，但它对投资者却不那么“友善”。看看那些在低速发展甚至萎缩下滑的产业中拥有数十年历史的历久弥坚的老公司，它们提供的投资收益超过了“勇猛进取”的后来者。许多被认为已经过时的产业事实上击败了市场。投资者必须对增长的另一面——“增长率陷阱”保持警醒。

推荐序（姚振山）

前 言

第一部分

揭开增长率陷阱的面纱

第1章 增长率陷阱 /2

第2章 创造性的毁灭还是创造被毁灭 /17

第3章 历久弥坚：寻找旗舰企业 /33

第4章 增长并不意味着收益：投资快速增长部门的误区 /51

第二部分

对新事物的高估

第5章 泡沫陷阱：如何发现并规避市场狂热 /72

第6章 投资新中之新：首次公开发行股票 /87

第7章 资本贪婪者：作为生产力创造者和价值毁灭者的科技 /107

第8章 生产效率与利润：在失败的行业中取胜 /119

第三部分

股东价值的源泉

第9章 把钱给我：股利、股票收益和公司治理 /132

第10章 股利再投资：熊市保护伞和收益加速器 /146

第11章 利润：股东收益的基本来源 /164

第四部分

人口危机和未来全球经济强国的转变

第12章 过去仅仅是个序幕吗：股票的过去和将来 /178

第13章 不能被改变的未来：即将到来的老龄化浪潮 /189

第14章 克服老龄化浪潮：哪些政策有效，哪些政策无效 /204

第15章 全球化解决方案：真正的新经济 /215

第五部分

投资组合策略

第16章 全球市场与世界投资组合 /238

第17章 未来策略：D-I-V指标 /255

附录A 标准普尔500指数原始公司的完整历史和收益 /270

附录B 标准普尔500指数原始公司的收益 /280

注释 /330

致谢 /345

译者后记 /348

杰里米 J.西格尔，一直担任宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授。他在麻省理工学院取得经济学博士学位，是研究证券投资的美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。同时，他也为Kiplinger's杂志写作专栏，并在《华尔街日报》《巴伦周刊》《金融时报》及其他国内外新闻媒体上发表文章。《股市长线法宝》出版于1994年，具有重大影响力，被《华盛顿邮报》评选为有史以来的十大投资佳作之一，此后历经多次改版升级，并于2007年根据新数据更新到第4版。2008～2009年的金融危机发生后，西格尔认为应该对此次危机的成因及后果进行透彻研究后再行修订，因此第5版的改写幅度大，并且改版时间间隔长，直至2015年第5版才正式出版。《投资者的未来（典藏版）》出版于2005年，再度引起国内外的热切关注，连巴菲特都力荐：“投资者应该认真学习杰里米·西格尔的新发现与新思想。”

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前言

书籍介绍

本书视角独特、结论有力，值得我国广大投资者阅读参考。常规投资指南一般会从投资学的基本原理出发，利用定价理论告诉投资者如何投资，而本书则不然，作者摒弃了比较流行的“价值”投资策略和“增长”投资策略，从价值的来源考查投资策略，在强调“估值”重要性的同时，分析了投资者对高速成长产业预期过高的心理，认为快速成长产业并不适合长期投资，最后预测“婴儿潮”“人口老龄化”等社会问题将如何影响金融市场，为投资者调整其投资组合配置提供了意见。